【東企·保險(xiǎn)】金融知識(shí)普及月專欄【第二期】

日期：2020/09/23

本期《金融知識(shí)普及月專欄》為大家分享一個(gè)“私募基金借托管增信挪用基金財(cái)產(chǎn)”的典型案例，內(nèi)容包括案情簡(jiǎn)介、案例分析、案例啟示，希望大家能從中收獲金融知識(shí)，在日后的生活中防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

案情簡(jiǎn)介

2015年3月,G證券公司(以下簡(jiǎn)稱“G公司”)作為托管公司與Y投資公司簽署“x對(duì)沖基金”托管協(xié)議,并向其提供多份蓋有公章的空白基金合同文本,以便在募集資金過程中使用。該“對(duì)沖基金”的投資者多為Y公司高管及員工的親友或熟人。同年6月,2名投資者前往G公司查詢基金凈值,卻被公司負(fù)責(zé)人告知,合同中約定的托管賬戶未收到客戶認(rèn)購(gòu)款。

雙方公司經(jīng)交涉后發(fā)現(xiàn),原來Y公司采用偷梁換柱的手法,將基金合同文本中原募資托管賬戶頁(yè)替換為Y公司自有銀行賬戶頁(yè)。顯然,投資者在簽署合同過程中,未發(fā)現(xiàn)異常,并向被改后的募資賬戶打款。

G公司隨即向公安機(jī)關(guān)報(bào)案并向當(dāng)?shù)刈C券監(jiān)管部門反映該情況。四川證監(jiān)局在接到線索后迅速派人前往G公司核查,通過調(diào)取協(xié)議合同,賬戶資金流水等資料,同時(shí)對(duì)照合同、逐層追蹤資金流向,證實(shí)Y公司確將合同托管賬戶改為自有銀行賬戶,并違規(guī)將客戶投資款580萬元?jiǎng)澽D(zhuǎn)至公司高管及關(guān)聯(lián)自然人銀行賬戶挪作他用。據(jù)總經(jīng)理配偶D某(負(fù)責(zé)管理公司銀行賬戶和公章)交代,被用的資金用于民間借貸。在持續(xù)的監(jiān)管高壓下,Y公司最終將580萬元的投資款全部退還給投資者,并向G公司歸還全部基金合同文本,該事件潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患被消除。

《私投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十三條規(guī)定,私募基金管理人、私募基金托管人,私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其他私募服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事私募基金業(yè)務(wù)不得侵占,用基金財(cái)產(chǎn)據(jù)此,四川證監(jiān)局對(duì)Y公司改募資托管賬戶,挪用客戶投資款的行為進(jìn)行了處理。

案例分析

目前,中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)私募基金業(yè)務(wù)不設(shè)行政許可,不進(jìn)行牌照管理。私募機(jī)構(gòu)工商注冊(cè)后,按照《私投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》要求,到基金業(yè)協(xié)會(huì)完成作為私募基金管理人的登記手續(xù)后,方可開展私基金業(yè)務(wù)。2014年基金業(yè)協(xié)會(huì)啟動(dòng)登記備案工作以來,我國(guó)私募基金管理人數(shù)量已超過1.7萬家,但基金管理人誠(chéng)信規(guī)范意識(shí)和業(yè)務(wù)能力參差不齊、魚龍混雜,甚至有不法分子渾水摸魚,借用私募基金為幌子從事非法集資、金融詐騙等違法犯罪行為。

本案是私募基金領(lǐng)域違規(guī)用基金財(cái)產(chǎn)的典型案例,具有以下特點(diǎn):

1.借助“基金財(cái)產(chǎn)由證券公司托管”騙取投資者信任。實(shí)踐中,部分私募基金管理人與銀行或證券公司等機(jī)構(gòu)簽署托管協(xié)議,將募集的基金財(cái)產(chǎn)存入專門的托管賬戶,由托管方負(fù)責(zé)保管基金財(cái)產(chǎn),辦理基金清算、核算,對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的使用情況進(jìn)行監(jiān)督?；鹭?cái)產(chǎn)交由第三方機(jī)構(gòu)托管是保障基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立和安全的重要手段,一定程度上可增加投資者對(duì)基金管理人的信任Y公司恰恰利用了這一點(diǎn),借與國(guó)內(nèi)知名證券公司進(jìn)行托管合作之機(jī),獲得了蓋有證券公司公章的空白基金合同文本,但實(shí)際上并未將資產(chǎn)按約定交托管方保管,只是以托管的說法騙取投資者信任。

2.借助“對(duì)沖基金”概念,迷感、吸引投資者。對(duì)沖基金主要是指采用對(duì)沖交易策略的基金,具有投資標(biāo)的廣泛,投資操作靈活,投資資產(chǎn)流動(dòng)性好,投資者門檻要求高等特點(diǎn)我國(guó)對(duì)沖基金發(fā)展起步較晚,對(duì)廣大投資者而言,“對(duì)沖基金”仍是陌生而神秘的概念Y公司利用國(guó)內(nèi)投資者對(duì)對(duì)沖基金缺了解的弱點(diǎn),使用看起來“高大上”的“對(duì)沖基金”概念包裝產(chǎn)品,以此迷感,吸引投資者。

3.利用私募基金合同簽訂中的漏洞,挪用基金財(cái)產(chǎn)。由于投資人私基金管

理人和托管方往往不在一地,三方簽訂基金管理人簽章后再返還一份給托管方。三方當(dāng)事人在合同簽訂上存在時(shí)間和空間上的脫節(jié),即三方?jīng)]有同時(shí)在場(chǎng)簽訂,投資人和托管方不見面。同時(shí),按照合同約定在私募機(jī)構(gòu)完成募資后,返還三方合同給托管方,托管方的托管責(zé)任才生效。由于募資全部完成需要一定周期,在此期間,是否簽訂合同并實(shí)現(xiàn)募資,募資多少,托管方并不知情。此案中,Y公司正是充分利用了這種慣常做法的漏洞、托管方的信息不對(duì)稱以及從托管協(xié)議簽訂到募資成功的時(shí)間差,擅自改合同內(nèi)容,與不知情的投資者簽署了所謂的“三方協(xié)議”,并大膽挪用基金資產(chǎn)。

4.利用熟人關(guān)系麻痹投資者。本案中涉及的投資者多為Y公司高管及員工的親友或熟人,基于親朋好友之間的信任,投資者在簽署合同時(shí),一般不會(huì)仔細(xì)查看格式化的基金合同,自然難以發(fā)現(xiàn)合同的異常。

案例啟示

對(duì)投資者而言,應(yīng)審慎選擇私募基金投資,并在投資之后對(duì)私募基金管理機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)給予持續(xù)關(guān)注和監(jiān)督。

1.要量力而行。私募基金投資具有高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求較高。(私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》也明確規(guī)定私募基金合格投資者要求,除單只私募基金投資額不低于100萬元外,同時(shí)單位凈資產(chǎn)不低于1000萬元,個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不少于50萬元。投資者要從自身實(shí)際出發(fā),量力而行,對(duì)照私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)判斷是否能夠投資私募基金產(chǎn)品。在滿足合格投資者標(biāo)準(zhǔn)的前提下,再選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品。

2.要摸清底細(xì)。在購(gòu)買私募基金產(chǎn)品前,投資者可以通過基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站查詢或詢問機(jī)構(gòu)注冊(cè)地證監(jiān)局,了解該機(jī)構(gòu)是否已經(jīng)在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記,登記資料是否完整,與工商注冊(cè)資料是否一致;同時(shí),還可以多方了解私募基金管理人以往業(yè)績(jī)情況、市場(chǎng)口碑以及誠(chéng)信規(guī)范情況。

3.要細(xì)看合同。基金合同是規(guī)定投資者與私募基金管理人之間權(quán)利和義務(wù)的重要文書。投資者在查看合同時(shí),要注意合同約定的權(quán)利義務(wù)是否合理,合同是否完整,是否存在缺頁(yè)漏頁(yè)等異常情況,要仔細(xì)閱讀條款,對(duì)于不懂的概念、模糊的表述可以要求管理人進(jìn)行解釋或說明,切勿被各種夸大,虛假宣傳忽悠,蒙蔽對(duì)一式多份的合同,還應(yīng)檢查每份合同內(nèi)容是否完全一致。

4.要持續(xù)關(guān)注。投資者在認(rèn)購(gòu)私募基金產(chǎn)品后,要持續(xù)關(guān)注私募基金產(chǎn)品投資,運(yùn)行情況,要求私募基金管理人按約定履行信息露義務(wù)。投資者若發(fā)現(xiàn)管理人失聯(lián),基金財(cái)產(chǎn)被侵占、挪用,基金存在重大風(fēng)險(xiǎn)等情況,要及時(shí)向私募基金管理人注冊(cè)地證監(jiān)局或基金業(yè)協(xié)會(huì)反映,若發(fā)現(xiàn)私募基金管理人涉作編,非法集資等犯線索的,要及時(shí)向公安,司法機(jī)關(guān)報(bào)案。